Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan LQ45
DOI:
https://doi.org/10.32534/jv.v20i2.7297Keywords:
Dividend Policy, Profitability, Liquidity, Company Size, Debt PolicyAbstract
The average dividend payout ratio in IDX companies in the LQ45 index fluctuated during the 2019-2023 period. After declining, there was a recovery in the following years, although it was still accompanied by a mild decline in the following period. At the end of the period, a slight increase was recorded, reflecting the company's fluctuations in maintaining its dividend distribution policy for shareholders. The purpose of this study is to analyze the effect of profitability, liquidity, company size, and debt policy on dividend policy. The method used is quantitative using descriptive statistics, correlation between variables, model selection test and panel data regression analysis. The research sample consisted of 23 companies with a total of 115 observations, which were selected using purposive sampling method, namely companies that were consistently listed in the LQ45 index from 2019-2023. Based on the research results, it is known that profitability (ROA) has a significant positive effect on dividend policy, indicating that the higher the level of company profitability, the greater the profit generated. while liquidity (CR) has a negative and significant effect, this means that a high liquidity ratio is more important for maintaining short-term stability than determining dividend policy. Meanwhile, Firm Size and debt policy (DAR) have no significant effect on dividend policy. This research provides insight for investors and company management in considering the factors that influence dividend policy for investment decision making and financial strategy.
References
Alawiyah, A., Prasetyo, G., & Fatimah, S. (2021). Pengaruh Leverage dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Perspektif, 19(2), 175–183. https://doi.org/10.31294/jp.v19i2.11389
Ananda, A., & Lisiantara, G. A. (2022). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, ukuran perusahaan, likuiditas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Owner, 6(4), 3974–3987. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1030
Anandasari, N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Growth, Kebijakan Hutang Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017). Review Of Applied Accounting Research. retrieved from. https://repository.usm.ac.id/files/skripsi/B21A/2015/B.231.15.0086/B.231.15.0086-01-Judul-20190210102019.pdf
Apriliyona, N., & Asyik, N. F. (2020). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(5), 1–22. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2895
Asari Manik, D., & Syalomita Br Ginting, E. H. (2022). The Influence of Liquidity, Profitability, Company Size and Leverage on Dividend Policy in Big Trading Companies (Wholesale) Listed on the IDX. Journal Research of Social Science, Economics, and Management, 1(11), 1816–1829. https://doi.org/10.59141/jrssem.v1i11.189
Bintari, A. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, Dan Keputusan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI Periode 2009-2013). Jurnal Akuntansi, 1(1), 1–18.
Bramaputra, E. D., Musfitria, A., & Triastuti, Y. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Makanan Minuman yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015 . El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 3(3), 424–439. https://doi.org/10.47467/elmal.v3i3.901
Devi, E., & Mispiyanti. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. JIMMBA Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntans, 2(3), 376–391. https://dx.doi.org/10.32639/jimmba.v2i3.486
Dewi, K. Y., & Rahyuna, H. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan kebijakan. Dividen.terhadap nilai perusahaan sektor.industri barang.konsumsi di BEI. E-Jurnal Manajemen, 9(4), 1252–1272. https://dx.doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v09.i04.p02
Dhumawati, A. A. A. M., Trisnaewi, A. A. A. E., & Manuaba, I. B. M. P. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Firm Size, Likuiditas dan Leverage Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Riset Akuntansi Warmadewa, 2(2), 98–103. https://doi.org/10.22225/jraw.2.2.3363.98-103
Ernestina, B. (2022). Pengaruh Kebijakan Hutang, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Firm Life Cycle Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen, 1(2), 1–23. https://doi.org/10.32524/kkjm.v1i3.730
Febiyanti, T. I., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi terhadap Perusahaan Properti dan Real Estate. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(6), 1784–1794. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1090
Hadamean, V., & Ratmono, D. (2019). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan, Struktur Kepemilikan, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen di Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 8(4), 1–10. retrieved from https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/25855
Handali, W., Kurniawan, K., & Mulyanta, S. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jotika Journal In Management and Entrepreneurship, 1(2), 69-82. https://doi.org/10.56445/jme.v1i2.28
Jao, R., Daromes, F. E., & Samparaya, R. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Kompetif, 5(23), 102–111. https://doi.org/10.35446/akuntansikompetif.v5i2.851
Kamil, T., Nasution, A. arif, & Sirojuzilam. (2023). The Influence of Profitability, Firm Size, Dividend Policy, and Intellectual Capital on Firm Value with Good Corporate Governance as a Moderating Variable in the Food and Beverage Sub-Sector of Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchang. International Journal of Research and Review, 10(3), 184–195. https://doi.org/10.52403/ijrr.20230322
Kresna, H. S., & Ardini, L. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Profitabiltas, Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(3), 1–22. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/download/2825/2835
Madyoningrum, A. W. (2019). Pengaruh Firm Size, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 6(1), 45–55. https://doi.org/10.26905/jbm.v6i1.3034
Mahardikari, A. K. W. (2021). Pengaruh profitability, liquidity, leverage, dividend policy, firm size, dan firm growth terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 9 Nomor 2 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Negeri Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(2), 399–411. http://dx.doi.org/10.26740/jim.v9n2.p399-411
Margie, lyndra aisyah, Habibah, & Afridayani. (2024). Perspektif: Jurnal Ekonomi & Manajemen Universitas Bina Sarana Informatika Kebijakan Dividen dan Pertumbuhan Laba Berpengaruh Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45. Perspektif: Jurnal Ekonomi & Manajemen Universitas Bina Sarana Informatika, 22(1), 1–6. https://doi.org/10.31294/jp.v22i1.19910
Mayanti, N. M. D., Endiana, I. D. M., Pramesti, I. G. A. A., & Rahmadani, D. A. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Ukuran Perusahaan, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia(BEI) Periode 2016-2019. Karya Riset Mahasiswa Akuntansi, 1(1), 297–308. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/karma/article/view/1642
Muhammad Alfero, Blongkod, H., & Husain, S. P. (2022). Pengaruh Return on Assets dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Perbankan Terdaftar di BEI Periode 2016-2020. Jambura Accounting Review, 3(1), 11–22. https://doi.org/10.37905/jar.v3i1.43
Najiyah, A., & Idayati, F. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Farida Idayati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(3), 1–19. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/3823
Novianto, A., & Asandimitra, N. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2015. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 5(3). https://ejournal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/21737
Pangestu, juan carlos. (2022). Peran Kebijakan Hutang Pemoderasi Pada Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Saat Pandemik Covid 19 Di Indonesia. Jurnal Penelitian Akuntansi, 3(2), 189–202. https://doi.org/10.31851/jmwe.v21i2.15453
Patricia, N. F., & Septiyani, R. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang, Kepemilikan Institusional,Profitabilitas, Free Cash Flow, Pertumbuhan Perusahaan Dan Ukuran PerusahaanTerhadap Kebijakan Deviden. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 4666–4684.
Purwaningsih, E. (2019). Struktur Kepemilikan Memoderasi Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal of Economic, 10(2), 111–120. https://digilib.esaunggul.ac.id/public/UEU-Journal-20489-11_1533.pdf
Puspitaningtyas, Z., Prakoso, A., & Masruroh, A. (2019). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Likuiditas Sebagai Pemoderasi. Jurnal Administrasi Bisnis, 9(3), 1. https://doi.org/10.35797/jab.9.3.2019.25120.1-17
Rahma Sari, T., Primasari, D., & Nur Farida, Y. (2023). The effect of profitability, company size, leverage, liquidity, and free cash flow on dividend policy. Keynesia : International Journal of Economy and Business, 2(1), 22–34. https://doi.org/10.55904/keynesia.v2i1.668
Rahmi, N. U., Denrisc, R., Nora, N., Shania, S., & Lubis, I. T. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Determinan Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2019-2021. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(1), 650–655. https://doi.org/10.31539/costing.v7i1.6065
Ratnasari, putu sri puspyta, & Purnawati, ni ketut. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Manajemen, 8(10), 6179–6198. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i10.p16
Rizkiyeh, R., & Sudarsono, B. (2022). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Dan Solvabilitas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Kajian Ilmu Manajemen (JKIM), 2(2), 149–159. https://doi.org/10.21107/jkim.v2i2.16282
Safitri, A., & Yulianti, E. (2025). The Effect of Liquidity , Capital Structure , and Profitability on Dividend Policy Moderated by Company Size in Industrial Sector Companies. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 13(1), 467–476. https://doi.org/10.37641/jimkes.v13i1.3046
Sejati, F. R., Ponto, S., Prasetianingrum, S., Sumartono, S., & Sumbari, N. N. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen. Berkala Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 5(2), 110. https://doi.org/10.20473/baki.v5i2.21480
Septika, E., Mudjiyanti, R., Hariyanto, E., & Wibowo, H. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, Likuiditas, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Eri Septika 1 , Rina Mudjiyanti 2* , Eko Hariyanto 3 , Hardiyanto Wibowo 4. Review of Applied Accounting Research, 1(2), 1–10. https://www.academia.edu/download/96983712/pdf.pdf
Setiawan, D. E., & Rahmawati, I. Y. (2020). The Effect of Liquidity, Profitability, Leverage on Corporate Value with Dividend Policy and BI Rate as Moderated Variables (Study of Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2014-2017). Economics and Business Solutions Journal, 4(1), 1. https://doi.org/10.26623/ebsj.v4i1.2239
Suleiman, R. S., & Permatasari, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Collateralizable Assets, Investment Opportunity Set, Dan Lagged Dividend Terhadap Kebijakan Dividen. PAPATUNG: Jurnal Ilmu Administrasi Publik, Pemerintahan Dan Politik, 5(1), 46–59. https://doi.org/10.54783/japp.v5i1.508
Tehresia, C. V., Yangga, J., Hayati, K., & Ginting, W. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2018-2021. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 23(3), 3386. https://doi.org/10.33087/jiubj.v23i3.4084
Ul Ain, Q., & Manping, T. (2022). Determinants of Dividend Policy of Non-Financial Publicly Traded Firms: A Review. Journal of Advanced Research in Economics and Administrative Sciences, 3(2), 95–112. https://doi.org/10.47631/jareas.v3i2.482
Vivendi Lordwiek, Sri Lestari Hendrayati, & Golda Belladonna Umbing. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Return On Assets Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Akuntansi, Dan Perpajakan, 1(2), 32–45. https://doi.org/10.61132/jeap.v1i2.55
Weston, J. F., & Brigham, E. F. (2001). Dasar-dasar Manajemen Keuangan, edisi 9. Penerbit Erlangga. Jakarta.
Wulandari, B., Siahaan, A., Sitinjak, C. V., & Purba, I. R. (2022). Pengaruh Likuiditas ,Free Chas Flow, Leverage ,Growth,Pofitabilitas,Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(01), 211–224. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i01.15864
Wulandari, D. A. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen: Studi pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2020. Studi Ekonomi Dan Kebijakan Publik, 1(2), 109–122. https://doi.org/10.35912/sekp.v1i2.1224
Yudha, I. P. A. W. K., Arizona, I. P. E., & Pradnyawati, S. O. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Kesempatan Investasi Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi, 6(2), 336–352. https://e-journal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/9617
Yulianwar, U., Wiyono, G., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(3), 1176–1188. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i3.1548
Zainuddin, Z., Andaresta Mananohas, O., & Akindutire, O. R. (2020). The Effect of Debt Policies, Profitability, Managerial Ownership Structure, and Liquidity on Dividend Policy. The Indonesian Journal of Accounting Research, 23(03), 411–428. https://doi.org/10.33312/ijar.483
Zhafirah, A., Sunaryo, D., Hamdani, H., Febrianto, H. G., & Fitriana, A. I. (2023). Pengaruh Likuiditas Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Yang Dimoderasi Oleh Cash Position. Balance Vocation Accounting Journal, 7(2), 135. https://doi.org/10.31000/bvaj.v7i2.10427
