Pengaruh Nilai Tukar Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan

Authors

  • Priyam Budi Utomo Fakultas Bisnis Ekonomi dan Politik, Universitas Muhammadiyah Kalimantan Timur
  • Yulia Tri Kusumawati Fakultas Bisnis Ekonomi dan Politik, Universitas Muhammadiyah Kalimantan Timur
  • Muhammad Iqbal Pribadi Fakultas Bisnis Ekonomi dan Politik, Universitas Muhammadiyah Kalimantan Timur

DOI:

https://doi.org/10.32534/jv.v19i3.6160

Abstract

Kondisi pasar modal menunjukkan kondisi ekonomi secara makro, dengan kondisi pasar modal memengaruhi kondisi ekonomi sebuah negara. Pergerakan pasar modal, baik naik maupun turunnya harga saham, dapat dilihat dari Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). IHSG adalah nilai yang digunakan untuk mengukur pergerakan kinerja seluruh saham (perusahaan atau entitas) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor makro ekonomi yang memengaruhi IHSG, yaitu nilai tukar dan tingkat suku bunga. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah lima tahun, mulai dari tahun 2019 hingga 2023, dengan jumlah data observasi sebanyak 60 data. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial nilai tukar berpengaruh negatif dan signifikan terhadap IHSG, sedangkan tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap IHSG. Secara simultan, hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai tukar dan tingkat suku bunga berpengaruh signifikan terhadap IHSG.

Keywords:

composite stock price index, exchange rate, interest rate

References

Adhianto, R. D. (2023). Pengaruh Harga Emas, Bunga KPR, Kurs Terhadap Harga Saham PT BTPN Syariah 2021-20220. Jurnal E-Bis, 7(1), 261–276. https://doi.org/10.37339/e-bis.v7i1.1141

Adi, S., & Ismawati, L. (2023). Pengaruh Harga Emas Dunia, Rata-Rata Industri Dow Jones, dan Indeks Shanghai Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2017-2021. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Manajemen (Eko-Bisma), 2(1), 156–166. https://doi.org/10.58268/eb.v2i1.34

Al-Fadhat, F., & Nadhir, M. R. (2019). Foreign Investment and the Political Economy of Indonesian Capital Market in 2015-2016. Humanities & Social Sciences Reviews, 7(6), 340–348. https://doi.org/10.18510/hssr.2019.7659

Ambarwati, A., Rahayu, D. P., & Dewi, J. P. C. (2022). Pengaruh Harga Emas Dunia, Harga Minyak Dunia dan Nilai Tukar Rupiah/Dolar Amerika Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. JCA (Jurnal Cendekia Akuntansi), 3(2), 1. https://doi.org/10.32503/akuntansi.v3i2.3115

Anati, F. A., Mardani, R. M., & Wahono, B. (2019). Pengaruh Kurs, Inflasi, Suku Bunga SBI dan Indeks Bursa Internasional Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. E-Jurnal Riset Manajemen, 6(2) 28–45. https://doi.org/10.22219/jmb.v6i2.5638

Andayani, M. (2022). Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya, 12(2), 42-53. https://doi.org/10.52659/medikonis.v12i2.44

Anggriawan, R., & Susila, M. E. (2023). Unravelling Financial Wrongdoing: A Regulatory Perspective on Crimes in the Indonesian Capital Market. IJCLS (Indonesian Journal of Criminal Law Studies), 8(2), 151–172. https://doi.org/10.15294/ijcls.v8i2.47800

Arif, D. (2014). Pengaruh Produk Domestik Bruto, Jumlah Uang Beredar, Inflasi dan BI Rate Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Indonesia Periode 2007 - 2013. Jurnal Ekonomi Bisnis Volume, 19(3), 1–23. Retrieved from https://doi.org/

Arifin, P. R., & Khalifaturofiah, S. O. (2023). Analisis Pengaruh Indikator Makro Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. Buletin Studi Ekonomi, 28(2), 153. https://doi.org/10.24843/BSE.2023.v28.i02.p04

Aryasta, I. N., & Artini, L. G. S. (2019). The Effects of Indonesian Macroeconomic Indicators and Global Stock Price Index on the Composite Stock Prices Index in Indonesia. International Journal of Scientific and Research Publications (IJSRP), 9(6), p9069. https://doi.org/10.29322/ijsrp.9.06.2019.p9069

Budiman, M., Premana, V., & Maryadi, A. (2023). Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham. Margin: Jurnal Lentera Managemen Keuangan, 1(01), 9–17. https://doi.org/10.59422/margin.v1i01.32

Cakranegara, P. A., & Tarigan, B. P. (2023). Indonesia Capital Market Recovery: An Analysis. Proceedings of the 4th Asia Pacific Management Research Conference (APMRC 2022), 129–139. https://doi.org/10.2991/978-94-6463-076-3_9

Chia, R. C. J., & Lim, S. Y. (2015). Malaysian Stock Price and Macroeconomic Variables: Autoregressive Distributed Lag (ARDL) Bounds Test. Kajian Malaysia, 33, 85–103. Retrieved from https://doi.org/

Daffa, M. (2023). Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Bursa Efek Indonesia. Journal of Business & Management, 1(1), 17–32. https://doi.org/10.47747/jbm.v1i1.935

Damajanti, A., & Rosyati, Y. (2018). The Effect Of Global Stock Price Index and Rupiah Exchange Rate on Indonesian Composite Stock Price Index (CSPI) in Indonesian Stock Exchange (IDX). Economics & Business Solutions Journal, 2(2), 49–58. https://doi.org/10.26623/EBSJ.V2I2.1206

Demir, C. (2019). Macroeconomic Determinants of Stock Market Fluctuations: The Case of BIST-100. Economies, 7(1), 8. https://doi.org/10.3390/economies7010008

Duy, V. Q., & Hau, L. L. (2017). Impact of Macroeconomic Factors on Share Price Index in Vietnam’s Stock Market. The International Journal of Engineering and Science, 6(01), 52–59. https://doi.org/10.9790/1813-0601025259

El-Diftar, D. (2023). The impact of exchange rates on stock market performance of the Emerging 7. Journal of Capital Markets Studies, 7(3), 125–139. https://doi.org/10.1108/JCMS-03-2023-0005

Febriyanti, H. F., & Delfiani, S. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Bank Indonesia, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode 2016-2020. Jurnal Manajemen Stratejik Dan Simulasi Bisnis, 4(1), 41–51. https://doi.org/10.25077/mssb.4.1.41-51.2023

Fujiono, F., & Nugroho, R. H. (2022). Pengaruh Tingkat Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Jumlah Uang Beredar dan Produk Domestik Bruto terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(2), 745–761. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i2.1311

Gerritsen, D. F., & Bikker, J. A. (2020). Bank Switching and Interest Rates: Examining Annual Transfers Between Savings Accounts. Journal of Financial Services Research, 57(1), 29–49. https://doi.org/10.1007/s10693-018-0305-x

Gusni, G., Nugraha, N., Disman, D., & Chochole, T. (2023). Analysis of Aggregate Herding Behavior in the Capital Market: Evidence from Indonesia and Singapore. Media Ekonomi Dan Manajemen, 38(2), 362. https://doi.org/10.56444/mem.v38i2.3934

Handika, H., Damajanti, A., & Rosyati, R. (2021). Faktor Penentu Fluktuasi Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Solusi, 19(3), 291. https://doi.org/10.26623/slsi.v19i3.3503

Hawiwika, L. (2021). Determinasi Indeks Harga Saham Gabungan: Analisis Pengaruh BI Rate, Kurs Rupiah dan Tingkat Inflasi (Literature Review Manajemen Keuangan). Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi, 2(5), 650–658. https://doi.org/10.31933/jemsi.v2i5.598

Istinganah, A., & Hartiyah, S. (2021). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah, Produk Domestik Bruto Dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010 Sampai 2019. Journal of Economic, Business and Engineering, 2(2), 245–252. https://doi.org/10.32500/jebe.v2i2.1739

Karnila. (2019). Pengaruh Inflasi Nilai Tukar Rupiah Dan Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Pertambangan Pada Bursa Efek Indonesia (Periode Tahun 2016-2018). Jurnal Bisnis Darmajaya, 05(02), 90–113. Retrieved from https://doi.org/

Kinanty, C. S., Subanti, S., & Susanti, Y. (2023). Pengaruh Tingkat Inflasi, BI Rate, Nilai Tukar Rupiah-Dollar dan Jumlah Uang Beredar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan dengan Pendekatan Error Correction Model (ECM). Seminar Nasional LPPM Ummat, 2(April), 528–538. Retrieved from https://doi.org/

Li, H., Tao, Q., Xiao, H., & Li, G. (2019). Money Market Funds, Bank Loans and Interest Rate Liberalization: Evidence from an Emerging Market. Finance Research Letters, 30, 426–435. https://doi.org/10.1016/j.frl.2019.04.020

Mahastanti, L. A., & Oktavia, U. B. A. D. (2022). Integration of Indonesian Capital Market and ASEAN Capital Market: A Study during the Covid-19 Pandemic. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 26(3), 475–491. https://doi.org/10.26905/jkdp.v26i3.7813

Mangindaan, J. V. (2019). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. 8(2).

Maulida, A. Z., Risdiana, R., & Purnomo, A. (2023). Performance of Indonesia’s Sharia Capital Market for the 2022 Period. Journal of Islamic Economics and Philanthropy, 5(4), 97–113. https://doi.org/10.21111/jiep.v6i2.9369

Maulidina, S. D., Purwohedi, U., & Prihatni, R. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas, Total Assets Turnover, dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Risiko Sistematis Saham. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing, 2(2), 344–361. https://doi.org/10.21009/japa.0202.09

Meirista, B., & Santoso, F. I. (2023). Analisis Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Penyedia Jasa Keuangan yang Terdaftar di BEI Tahun 2018-2021. Jurnal Pundi, 7(1), 1. https://doi.org/10.31575/jp.v7i1.433

Mesagan, E. P., Vo, X. V., & Amadi, I. P. (2022). Symmetric and Asymmetric Effects of Exchange Rate: Evidence from Capital Market and Financial Sector in Nigeria. Journal of Public Affairs, 22(S1). https://doi.org/10.1002/pa.2776

Nabiilah, I. A., Hartono, U., & Haryono, N. A. (2024). Analisis Kointegrasi Indeks Saham Filipina PSEi, Indeks Saham Malaysia KLCI, Indeks Saham AS DJIA dan Variabel Makroekonomi dengan IHSG. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 8(1), 528–557. https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3740

Nayottama, M. R. F., & Andrian, T. (2022). Analisis Pengaruh, Neraca Transaksi Berjalan, Jumlah Uang Beredar, Inflasi, Suku Bunga, dan Utang Luar Negeri Terhadap Nilai Tukar di Indonesia. Jurnal Impresi Indonesia, 1(12), 1289–1308. https://doi.org/10.58344/jii.v1i12.738

Nishat, M., & Shaheen, R. (2022). Macroeconomic Factors and Pakistani Equity Market. The Pakistan Development Review, 43(4), 619–637. https://doi.org/10.30541/v43i4IIpp.619-637

Ogunsakin, S., & Awe, T. I. (2020). Macroeconomic Determinants of Stock Market Performance in Nigeria. Business and Economic Research, 10(4), 139. https://doi.org/10.5296/ber.v10i4.17633

Otoritas Jasa Keuangan. (2023). Buku Saku Pasar Modal ©Departemen Pengaturan dan Pengembangan Pasar Modal Direktorat Analisis Informasi Pasar Modal Tidak untuk diperjualbelikan. Ojk.Go.Id, 1–294.

Pardasia, S., & Syafri. (2024). Analisis Faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukar. Jurnal Ekonomi Trisakti, 4(1), 187–196. https://doi.org/10.25105/jet.v4i1.18694

Paryudi, P. (2021). Pengaruh Nilai Tukar, Suku Bunga dan Inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9(2), 11–20. https://doi.org/10.37641/jimkes.v9i2.448

Patriya, E. (2020). Implementasi Support Vector Machine pada Prediksi Harga Saham Gabungan (IHSG). Jurnal Ilmiah Teknologi Dan Rekayasa, 25(1), 24–38. https://doi.org/10.35760/tr.2020.25i1.2571

Pieter, M., Maramis, J. B., & Tielung, M. V. J. (2022). Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Covid 19 (Lockdown) Tahun 2021 di Pasar Modal Malaysia (Bursa Saham Kuala Lumpur). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(3), 276. https://doi.org/10.35794/emba.v10i3.41582

Pramesthi, A. A., Hutajulu, D. L., Putri, N. Z., & Kartiasih, F. (2024). Analisis Pengaruh Harga Minyak Mentah dan Nilai Tukar terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Indonesia. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 4(1), 257–269. https://doi.org/10.47709/jebma.v4i1.3451

Priyanto, N. (2022). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar dan Jumlah Uang Beredar terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Ihsg) pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2019. Juma, 23(1), 14411–14464. Retrieved from https://doi.org/

Purnamasari, D. N. I. (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga Dan Produk Domestik Bruto Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia. Energy for Sustainable Development: Demand, Supply, Conversion and Management, 5(3), 1–14. https://doi.org/10.32877/eb.v5i3.698

Purwatiningsih, F., & Sriyono, S. (2024). Pengaruh Inflasi, Produk Domestik Bruto dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Periode Januari 2016–Desember 2021. Innovative Technologica: Methodical Research Journal, 2(1), 15. https://doi.org/10.47134/innovative.v2i1.39

Putra, F. H., Marseto, M., & Sishadiyati, S. (2021). Analisis Pengaruh Ekonomi Makro dan Indeks Bursa Dunia terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Syntax Idea, 3(7), 1598–1611. https://doi.org/10.46799/syntax-idea.v3i7.1333

Putra, G. H., & Wahyuni, I. (2021). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2021. Journal Transformation of Mandalika, 2(2), 271–281. Retrieved from https://doi.org/

Putri, A. P., & Mesrawati, M. (2020). Pengaruh Analisis Teknikal Terhadap Trend Pergerakan Harga Saham Perusahaan Subsektor Hotel dan Restoran. EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 3(3), 324–343. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2019.v3.i3.4161

Ratnaningrum, Hutapea, G. T., & Malau, M. (2022). The effect of Interest Rate, Inflation, Exchange Rate, Gross Domestic Product, Dow Jones Index and Covid-19 on Composite Stock Price Index in Indonesia Stock Exchange period of 2015-2020. Fundamental Management Journal, 7(1), 17–32. Retrieved from https://doi.org/

Robbani, K. A., Hasnawati, H., Dewi, R. R., Ariani, M., Madhi, D., & Alya, S. (2024). The Effect of CEO Education, CEO Tenure, Company Risk, and Environmental Performance on Company Value. Indonesian Management and Accounting Research, 23(1), 109–136. https://doi.org/10.25105/imar.v23i1.19034

Robiyanto, R., Frensidy, B., Setyawan, I. R., & Huruta, A. D. (2021). A Different View on ASEAN Capital Market Integration. Economies, 9(4), 141. https://doi.org/10.3390/economies9040141

Saadati, A., Honarmandi, Z., & Zarei, S. (2022). Real Exchange Rate Shocks and Export-Oriented Businesses in Iran: An Empirical Analysis Using NARDL Model. Iranian Economic Review, 26(4), 751–767. https://doi.org/https://doi.org/10.22059/ier.2022.90653

Silalahi, E., & Sihombing, R. (2021). Pengaruh Faktor Makro Ekonomi Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 7(2), 139–152. https://doi.org/10.54367/jrak.v7i2.1361

Silitonga, R. S., Sadalia, I., & Silalahi, A. S. (2021). Analysis of Herding Behavior in Developing Countries. International Journal of Research and Review, 8(12), 614–621. https://doi.org/10.52403/ijrr.20211274

Siskawati, N. (2020). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga SBI Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2018. Jurnal Analisis Manajemen, 6(1), 56–65. https://doi.org/10.32520/jam.v6i1.1021

Suhendra, S. P., & Malini, H. (2022). the Impact of Macro Economic Variable Toward Indonesia Composite Stock Price Index. OPTIMISM Journal of Management Business Entrepreneurship and Organization, 1(1), 50–63. Retrieved from https://doi.org/

Sulastri, T., & Suselo, D. (2022). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga Dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk. JPEKA: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Manajemen Dan Keuangan, 6(1), 29–40. https://doi.org/10.26740/jpeka.v6n1.p29-40

Sumantri, F., & Latifah, U. (2021). Analisa Pengaruh Marko Ekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2015-2019. DIALEKTIKA: Jurnal Ekonomi Dan Ilmu Sosial, 6(2), 11–21. https://doi.org/10.36636/dialektika.v6i2.617

Sutandi, S., Wibowo, S., Sutisna, N., Fung, T. S., & Januardi, L. (2021). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar (Kurs) Rupiah dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2016-2020. Akuntoteknologi, 2(13), 78–90. https://doi.org/10.31253/aktek.v13i2.891

Teja, C. M., & Yanti, L. D. (2023). Analisis Pengaruh Kurs, Suku Bunga dan Return Saham Terhadap Aktivitas Volume Perdagangan. ECo-Fin, 5(1), 1–12. https://doi.org/10.32877/ef.v5i1.701

Thuy, V. N. T., & Thuy, D. T. T. (2019). The Impact of Exchange Rate Volatility on Exports in Vietnam: A Bounds Testing Approach. Journal of Risk and Financial Management, 12(1), 6. https://doi.org/10.3390/jrfm12010006

Vean, A. C., & Witanti, A. (2024). Prediksi Kurs Rupiah Terhadap Euro dan Pound Menggunakan Arima. Dinamika Rekayasa, 20(1), 39–47. https://doi.org/10.20884/1.dinarek.2024.20.1.24

Wahyuni, A., Madjakusumah, D. G., & Srisusilawati, P. (2022). Analisis Stabilitas Fiat Money dalam Inflasi Dampaknya bagi Pertumbuhan Ekonomi Kota Bandung. Bandung Conference Series: Sharia Economic Law, 2(2). https://doi.org/10.29313/bcssel.v2i2.2699

Wijaya, A. L. (2020). Profitability, Audit Quality, and Firm Value: Case on Indonesian Manufacturing Companies. Contabilidad y Negocios, 15(30), 43–61. https://doi.org/10.18800/contabilidad.202002.003

Wulandari, R., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2021). Dampak Makro Ekonomi Terhadap Return Saham dengan Profitabilitas Sebagai Intervening dan Inflasi Sebagai Moderasi. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 6(12), 6336. https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v6i12.5053

Downloads

Published

2024-10-21

How to Cite

Priyam Budi Utomo, Kusumawati, Y. T., & Pribadi, M. I. (2024). Pengaruh Nilai Tukar Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Value : Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 19(3), 826–843. https://doi.org/10.32534/jv.v19i3.6160