Working Capital Management, Free Cash Flow, Profitability And Firm Value

Aurora Angela; Vinny Stephanie Hidayat; Eiren Eunike

doi:10.32534/jpk.v10i2.3980

Authors

Aurora Angela Fakultas Bisnis, Universitas Kristen Maranatha, Bandung, Indonesia
Vinny Stephanie Hidayat Fakultas Bisnis, Universitas Kristen Maranatha, Bandung, Indonesia
Eiren Eunike Fakultas Bisnis, Universitas Kristen Maranatha, Bandung, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.32534/jpk.v10i2.3980

Abstract

The main goal of a company is to optimize the firm’s value. A good working capital management, free cash flow, and profitability are expected to increase the firm’s value. This study analyzes on how working capital management, free cash flow, profitability, and firm value relate. This study uses the population of all food and beverage sub-sector companies in Indonesia from the period of 2019 - 2021. The technique used to test the hypothesis is multiple linear regression analysis. The results of the study are, that working capital management, free cash flow, and profitability have an effect towards firm value. Therefore, companies must pay attention to their cash conversion cycle, have a positive free cash flow so that there is flexibility in the company's finances, also in increasing profits so that ROA becomes higher hence investors will respond to this positive signal and the firm value will increase.

Keywords:

WCM, FCF, Profitability, Firm Value

Downloads

Download data is not yet available.

References

Andini, N. W. L., & Wirawati, N. G. P. (2014). Pengaruh Cash Flow Pada Kinerja Keuangan Dan Implikasinya Pada Nilai Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 7(1), 107–121.

djkn.kemenkeu.go.id. (2022). Kondisi Industri Pengolahan Makanan dan Minuman di Indonesia.

Dzahabiyya, J., Jhoansyah, D., & Danial, R. D. M. (2020). Analisis Nilai Perusahaan Dengan Model Rasio Tobin’s Q. JAD : Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan Dewantara, 3(1), 46–55.

Ghozali, P. H. I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate (Edisi 9). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gregory, A., & Wang, Y. H. (2013). Cash acquirers: Can free cash flow, debt and institutional ownership explain long-run performance? Review of Behavioral Finance, 5(1), 35–57.

Hafidh, A. R., & Priono, H. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Moderasi Intellectual Capital. Jurnal Proaksi, 9(1), 66–83.

Harijanto, V. A., & Mildawati, T. (2017). Pengaruh Arus Kas Bebas Terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Manajemen Laba. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(1), 69–87.

Hartono, J. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (11th ed.). BPFE.

Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan: Integrated And Comprehesive Edition. Gramedia Widiasarana Indonesia.

Indradewi, C., & Widyarti, E. T. (2016). Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Go Public Pada Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode Tahun 2011 - 2014. Jurnal Studi Manajemen Organisasi, 13(2), 121.

Iswajuni, I., Manasikana, A., & Soetedjo, S. (2018). The effect of enterprise risk management (ERM) on firm value in manufacturing companies listed on Indonesian Stock Exchange year 2010-2013. Asian Journal of Accounting Research, 3(2), 224–235.

Jadiyappa, N., Sireesha, B., Hickman, L. E., & Jyothi, P. (2020). Multiple banking relationships, agency costs and firm value: evidence from India. Managerial Finance, 46(1), 1–18.

Kasmir. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan (Kedua). Prenada Media.

Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Rajagrafindo Persada.

Kemenperin.go.id. (2022). Kontribusi Industri Makanan dan Minuman Tembus 37,77 Persen. Siaran Pers.

Kodriyah, & Fitri, A. (2017). Pengaruh Free Cash Flow dan Leverage Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal Akuntansi, 3(2), 64–76.

Kurnia, D. (2017). Analisis Signifikansi Leverage Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Accounting, 4(2), 12–21.

Kusnandar, V. B. (2022). Nilai dan Pertumbuhan PDB Industri Makanan dan Minuman (2010-2021).

Le, B. (2019). Working capital management and firm’s valuation, profitability and risk: Evidence from a developing market. International Journal of Managerial Finance, 15(2), 191–204.

Lesmana, T., Iskandar, Y., & Heliani, H. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Proaksi, 7(2), 25–34.

Mardiyana, & Murni, M. (2018). Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI. JURNAL AKUNTANSI DAN BISNIS : Jurnal Program Studi Akuntansi, 4(1).

Mutende, E. A., Mwangi, M., Njihia, J. ., & Ochieng, D. . (2017). The moderating role of firm characteristics on the relationship between free cash flows and financial performance of firms listed at the Nairobi securities exchange. Journal of Finance and Investment Analysis, 6(4), 55–74.

Obeng, H., Enos, B. K., & Yensu, J. (2021). Working capital management, working capital policy, and firm performance in ghana: Empirical evidence using a dynamic system gmm. African Journal of Business and Economic Research, 16(1), 249–271.

Oseifuah, E. K., & Gyekye, A. B. (2018). Global Financial Crisis, Working Capital Management and Firm Value: Evidence from JSE Listed Non-Financial Firms. Journal of Accounting and Management, 8(1), 5–22.

Pradnyavita, K. I., & Suryanawa, I. K. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Arus Kas Bebas Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 30(1), 239–250.

Sari, N. P. S. P., & Wirajaya, I. G. A. (2017). Pengaruh Free Cash Flow Dan Risiko Bisnis Pada Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 18(3), 2260–2289.

Setiawan, R., & Sari, A. M. I. P. (2021). Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Dengan Moderasi Financial Constraints. Jurnal Sketsa Bisnis, 08(01), 72–81.

Setyanto, A. D., & Permatasari, I. (2014). Manajemen Modal Kerja Dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi. AKRUAL Jurnal Akuntansi, 6(1), 66–82.

Subramanyam, K. R., & Wild, J. J. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Financial Statement Analysis) (Edisi 11). Salemba Empat.

Sugiyono. (2021). Statistika Untuk Penelitian. Alfabeta.

Sulistyono, S., Nofia, L., & Tanjung, S. M. P. (2020). Pengaruh Modal Kerja, Return on Assets (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Kewirausahaan, 17(01), 37–46.

Widiastari, P. A., & Yasa, G. W. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Free Cash Flow, dan Ukuran Perusahaan Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 23(2), 957–981.

Zurriah, R. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance, Arus Kas Bebas, Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Praktek Manajemen Laba. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 3(1), 50–60.