FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

Farid Muhammad Rofifudin; Wida Purwidianti; Sri Wahyuni; Akhmad Darmawan

doi:10.32534/jpk.v10i2.3838

Authors

Farid Muhammad Rofifudin Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Wida Purwidianti Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Sri Wahyuni Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Akhmad Darmawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto

DOI:

https://doi.org/10.32534/jpk.v10i2.3838

Abstract

Dunia investasi saat ini berada di era tidak stabil, tidak pasti, kompleks, dan ambigu atau dapat disebut dengan VUCA. Akronim tersebut digunakan pertama kalinya di Angkatan Darat AS, pada akhir 1980-an untuk menentukan kondisi yang dihadapi para pemimpin militer di perang Whiteman, (1998). Hal ini diketahui dengan tidak stabilnya pasar modal dalam beberapa tahun ini. Tujuan penelitan ini untuk menguji faktor- faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Sampel penelitian menggunakan perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 BEI periode 2016- 2020. Analisis yang digunakan dalam penelitian ini yaitu uji statistik deskriptif, uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda, uji kecocokan model, dan uji hipotesis. Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, menunjukkan bahwa profitabilitas dan kepemilikan institusional berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun demikian likuiditas, leverage & kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Adapun kebijakan dividen mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan secara signifikan. Akan tetapi kebijakan dividen tidak mampu untuk memoderasi likuiditas, leverage dan kepemilikan institusional pada indeks LQ45 periode 2016 - 2020. Penelitian ini berkontribusi bagi investor sebagai pertimbangan dalam pengambilan keputusan ketika berinvestasi.

Keywords:

Nilai Perusahaan, Kebijakan Dividen, Keuangan

Downloads

Download data is not yet available.

References

Aisyah, K. E. S., & Wahyuni, D. U. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STESIA) Surabaya, 9(4), 1–19. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/3020

Anggraeni, M. D. P. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. COMPETITIVE Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 4(2), 94. https://doi.org/10.31000/c.v4i2.2528

Apriantini, N. M., Widhiastuti, N. L. P., & Novitasari, N. L. G. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Kepemilikan Manajerial, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(2), 190–201.

Ardiansyah, G. G. K. (2020). PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 367. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7165

Ayu, D. P., & Suarjaya, A. A. G. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 6(2), 1997. https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i08.p03

Brigham, E. F. , & H. J. F. (2011). Dasar-dasar Manajemen Keuangan : Vol. Buku 2 ((11th ed.).). Salemba Empat.

Cordiaz, E. F., . E., & Situmeang, C. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Capital Structure on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variable in the Company Mining Listed on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 8(12), 328–337. https://doi.org/10.52403/ijrr.20211241

Ekaputra, A. E., Fuadah, L., & Yuliana, S. (2020). Intellectual Capital, Profitability, and Good Corporate Governance Effects on Company Value. Binus Business Review, 11(1), 25–30. https://doi.org/10.21512/bbr.v11i1.6005

Ekasari, J. C., & Kus Noegroho, Y. A. (2020). The Impact of Good Corporate Governance Implementation on Firm Value. International Journal of Social Science and Business, 4(4), 553. https://doi.org/10.23887/ijssb.v4i4.29688

Febiyanti, T. I., & Anwar, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi terhadap Perusahaan Properti dan Real Estate. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(6), 1784–1794. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i6.1090

Hairudin, H., Bakti, U., & Rachmadi, A. (2020). Implikasi Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2016). Jurnal Manajemen Bisnis, 17(2), 150. https://doi.org/10.38043/jmb.v17i2.2355

Harun, P., Kintan, B., Yosilia, M., Pamela, M., Irfa, M., Ridho, M. R., & Malona, S. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening : Studi Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Ekonomi, Manajemen dan Perbankan, 6(3), 122–131.

Hasan, S. A. K., & Mildawati, T. (2020). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(8), 1–21.

I Gede Yoga Yudistira, Ni Putu Yuria Mendra, & Putu Wenny Saitri. (2021). PENGARUH PERTUMBUHAN ASET, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. KARMA (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), Vol. 1 No. 1.

Ilhami, R. N., Listiorini, & Ika, D. (2022). Pengaruh Profitabiltias, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, Bisnis Digital, dan Kewirausahaan., 4(1), 287–304.

Indrayani, N. K., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Akuntansi Lingkungan, Leverage dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 3(1), 52–62.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

Karamoy, H., & Tasik, H. H. D. (2019). PERAN EKSISTENSI SAHAM DI LQ45 PADA KINERJA PROFITABILITAS PERUSAHAAN. EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 3(1), 72–94. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2019.v3.i1.4117

Markonah, Salim, A., & Franciska, J. (2020). EFFECT OF PROFITABILITY, LEVERAGE, AND LIQUIDITY TO THE FIRM VALUE. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 1(1), 1–7. https://doi.org/10.31933/DIJEFA

Merton H. Miller, & Franco Modigliani. (1961). Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. The Journal of Business, 34.

Millar, C. C. J. M., Groth, O., & Mahon, J. F. (2018). Management Innovation in a VUCA World: Challenges and Recommendations. California Management Review, 61(1), 5–14. https://doi.org/10.1177/0008125618805111

Ni Putu Yuria Mendra, P. W. S. N. P. S. M. (2021). GOOD CORPORATE GOVERNANCE, CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY, AND SUSTAINABILITY REPORT TO FIRM VALUE. 4(1), 6.

Ningsih, D. erdiya, Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2021). Pengaruh Likuiditas, Kepemilikan Institusional Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 - 2018. Upajiwa Dewantara, 5(1), 21–32. https://doi.org/10.26460/mmud.v5i1.9019

Nur Aulia, A., Indah Mustikawati, R., & Hariyanto, S. (2020). Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Intellectual Capital Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Mahasiswa Manajemen, 6(1), 1–7. https://doi.org/10.21067/jrmm.v6i1.4463

Putri, A. S., & Miftah, D. (2021). PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL, LEVERAGE, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. CURRENT: Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis Terkini, 2(2), 259–277. https://doi.org/10.31258/jc.2.2.259-277

Rahayu, F. P., Wahyuni, S., Pramono, H., & Inayati, N. I. (2023). The Influence of Profitability , Firm Size , and Capital Structure on Firm Value with Managerial Ownership as Moderation Variables ( Empirical Study of Basic Material Sector Companies on the IDX. 2(1), 157–174.

Riki, M., Tubastuvi, N., Darmawan, A., & Rahmawati, I. Y. (2022). Struktur Modal, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Jurnal Akademi Akuntansi, 5(1), 62–75. https://doi.org/10.22219/jaa.v5i1.19409

Riyanti Riyanti, & Azizatul Munawaroh. (2021). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen dan Bisnis, Vol 2, No 1.

Robiyanto, R., Nafiah, I., Harijono, H., & Inggarwati, K. (2020). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 14(1), 46–57. https://doi.org/10.32812/jibeka.v14i1.153

Safitri, V. A. D., & Nani, D. A. (2021). Does Good Corporate Governance and Eco–Efficiency Really Contribute To Firm Value? an Empirical Study in Indonesian State-Owned Enterprises (Soes). Akuntabilitas, 15(1), 73–88. https://doi.org/10.29259/ja.v15i1.12526

Saputra, R. B., Innayah, M. N., Purwidianti, W., & Utami, R. F. (2022). Pengaruh Modal Intelektual, Kinerja Keuangan, Struktur Modal, Kebijakan Dividen Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftardi Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2020). Master: Jurnal Manajemen dan Bisnis Terapan, 2(1), 85. https://doi.org/10.30595/jmbt.v2i1.14091

Setyabudi, T. G. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan (JIAKu), 1(1), 1–19. https://doi.org/10.24034/jiaku.v1i1.4949

Sinta Juwinta, Mahlia Muis, & Maat Pono. (2021). The Effect of Debt Policy, Provitability, and Investment Decisions on Firm Value using Dividend Policy as a Moderating Variable on Pharmaceutical Sub-Sector Companies in the Indonesian Stock Exchange. International Journal of Innovative Science and Research Technology , Volume 6(Issue 12).

Soewignyo, T. (2021). THE ANALYSIS OF FINANCIAL LEVERAGE IMPACT ON LQ45 FIRM VALUE IN 2015-2019 ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN LQ45 TAHUN 2015-2019. 2(1), 27–37.

Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355. https://doi.org/10.2307/1882010

Sri Uttari, I. A., & Yadnya, I. P. (2018). PENGARUH LIKUIDITAS DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN NILAI PERUSAHAAN. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(6), 2942. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2018.v07.i06.p04

Stephen A. Ross. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, Vol. 8, No. 1.

Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. ALFABETA.

Suliyanto. (2018). Metode Penelitian Bisnis Untuk Skripsi, Tesis dan Disertasi. . Andi Offset.

Yan Adinda Raindraputri, & Aniek Wahyuati. (2019). PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, Vol 8 No 4.

Yanti, N. R., Komalasari, A., & Andi, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas , Leverage , dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Moderasi ( Effect of Profitability , Leverage , and Capital Structure on Firm Value with Dividend Policy as Moderating Variable ). 1(1), 49–65.